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不仅拿出“真金白银”分红，部分公司还推出高送转方案。
政策引导之下，A股公司现金分红热度持续高涨。随着年报披露收官，上市公司最新现金分红情况同步出炉。
Wind统计显示，截至目前，超3600家A股公司披露年报分红预案，或推动分红进入实施阶段，合计占到上市公司总数的近七成，拟派现总额累计超过1.6万亿元。
谁是这轮年报分红潮的主力军？从分红总额来看，“中字头”公司、国有大行和行业龙头企业表现突出。目前，现金分红总额的前三甲是工商银行（601398.SH）、中国移动（600941.SH）和建设银行（601939.SH），分别达到586.64亿元、535.78亿港元（约合人民币499.4亿元）和515.02亿元。此外，中国石油（601857.SH）、中国神华（601088.SH）、贵州茅台（600519.SH）等公司，拟分红金额均超百亿元。
不仅拿出“真金白银”分红，部分公司还推出高送转方案。例如，比亚迪（002594.SZ）拟“10送8转12派39.74元”，派现总额约120.77亿元。另有多家公司打出利润分配“组合拳”，不仅现金分红，还转增股本或送红股。
“从今年年报季情况来看，分红常态化趋势显现，政策引导效果显著，A股公司的现金分红规模与覆盖面实现双提升。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示。对于“高送转”回归市场，他提示称，需警惕部分公司借“高送转”掩盖基本面疲软等情况。
“中字头”公司扛起现金分红大旗
政策持续引导之下，A股市场自去年便掀起现金分红热潮，这种情况延续到今年年报季。
按上述统计口径，目前，披露2024年年报分红预案的A股公司共计3432家，另有238家公司的分红已进入实施阶段，合计3670家，占全部A股公司总数约67%。
从进度来看，中国银行、宁德时代（300750.SZ）等146家公司的年报分红已实施完毕，福耀玻璃（600660.SH）等近百家公司待实施分红，其余两千多家公司的分红尚处于董事会预案阶段。
今年的年报季里，哪些公司在豪气分红？
工商银行成为“分红王”，拟每10股派1.646元，分红金额高达586.64 亿元。紧随其后，中国移动、建设银行和招商银行（600036.SH），分红总额也均超过500亿元。
包括上述4家在内，年报现金分红总额预计超百亿元的A股公司，共计24家。
其中，3家分红总额超400亿元，为中国石油、中国神华和农业银行（601288.SH）；2家超300亿元，为贵州茅台、中国海油（600938.SH）。此外，长江电力（600900.SH）、中国石化（600028.SH）等公司派现总额在100亿元至200亿元之间。
再从每股派息金额来看，每股派利超1元的公司有百余家。其中，贵州茅台每股派息高达27.624元，九号公司-WD（689009.SH）每股派息11.31元。此外，古井贡酒（000596.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、春风动力（603129.SH）、比亚迪等，每股股利均在3元以上。
从行业分类看，银行股是大手笔分红的绝对主力。
24家拟派现金额超百亿元公司中，上市银行有6家，占比25%，除前述建设银行等4家国有大行之外，还有兴业银行（601166.SH）和浦发银行（600000.SH），后两家的分红总额分别达到220.21亿元和120.34亿元。
上市险企也是百亿分红大军的主力。中国平安（601318.SH）、中国人寿（601628.SH）和中国太保（601601.SH），年报分红总额分别达到293.34亿元、127.19亿元和103.9亿元。
此外，高分红公司还出现在石油石化、食品饮料、家电等行业，涉及中国石油、五粮液（000858.SZ）、美的集团等公司。
再从分红比例来看，多家公司2024年年度的分红比例超过30%，且部分公司的分红比例较前一年有提升。
分红预案显示，中国神华拟“10派22.6元”，累积派现总额449.03亿元。另据披露，该公司2024年度的分红比例为76.5%，较2023年的75.2%进一步提升。
还有的公司分红水平持续改善。据中国平安披露，该公司2024年全年股息每股现金为2.55元，同比增长5%，基于归母营运利润计算的现金分红比例为37.9%，现金分红水平连续13年保持上涨。
比亚迪等公司推高送转方案
不仅掏出“真金白银”分红，年报季里，多家公司还打出分红+送股、分红+转增的利润分配“组合拳”。
目前，年报分红进入实施阶段的公司中，道通科技（688208.SH）、邦德股份（838171.BJ）等均采取“现金分红+转增股本”的方式。
其中，转增比例较高的有：道通科技每10股派5元转4.9股，拟派现总额2.23亿元，拟转增2.18亿股；科林电气（603050.SH）每10股派2元转4.8股，合计派现金额0.55亿元，转增1.31亿股。
此外，每10股转增逾4股的公司，还有指南针（300803.SZ）、协创数据（300857.SZ）等。
拟“分红+送股”的公司则有7家。岱美股份（603730.SH）拟“10股送3股派3.5元”，累计派现预计达5.78亿元、派送红股总数4.96亿股。推出类似方案的公司还有大商股份（600694.SH）、电工合金（300697.SZ）等。
值得一提的是，还有3家公司推出高送转方案，涉及比亚迪、新华网（603888.SH）和华图山鼎（300492.SZ）。
此前的3月下旬，比亚迪发布2024年利润分配方案，拟“10派39.74元”，累积派现120.77亿元。但在一个月之后，公司抛出了高送转的新方案。
公告显示，比亚迪拟每10股送8股转增12股派39.74元，累计派现将达120.77亿元。
对此，比亚迪称，这一现金分红方案不会造成公司资金短缺，不影响公司偿债能力，并称公司业绩指标符合实施高送转方案的相关规定。
年报显示，2024年，比亚迪增收增利，当年实现营收7771.02亿元、归母净利润402.54亿元，分别同比增长29.02%和34%。
另两家推出高送转方案的公司中，新华网拟每10股送2股转增1股派1.36元，累计派现0.71亿元；华图山鼎拟每10股送2.2股转增1.8股派0.55元，累计派现772.68万元。
从业绩表现来看，华图山鼎去年业绩增幅较大，当期实现营业收入28.33亿元，同比上升1046.34%；净利润0.53亿元，同比上升157.62%。而新华网则增收不增利，去年营收21.42亿元，同比增长2.88%；净利润2.34亿元，同比下降14.47%。
警惕上市公司借“高送转”炒作
在新“国九条”等政策引导之下，自去年以来，A股市场掀起现金分红热潮。进入2025年，分红热度延续，多家上市公司在一季度派出“春节红包”，在年报季继续推出利润分配预案。
政策层面，今年以来，监管再度重申推动上市公司回报投资者。
上月初，证监会主席吴清在两会期间表示，证监会把提高上市公司投资价值作为重要抓手，推动上市公司强化投资者回报，积极实施一年多次分红、春节前分红等。
3月中旬，沪深交易所发布修订后的信息披露工作评价指引（下称“指引”），加大现金分红引导力度，在强化现金分红监管等方面作出完善。
指引明确，引导上市公司积极实施现金分红，具体规定包括：进一步明确制定披露中长期分红规划、合理提高股息率、一年多次分红等加分情形，鼓励支持上市公司加大现金分红力度，提高投资者回报水平。
对此，田利辉认为，监管层通过强制分红比例指引、优化再融资与分红挂钩机制等，推动“分红常态化”。
他结合数据分析称，主板龙头企业仍是分红主力，但创业板、科创板等高成长领域分红增速更快，中小型科技企业分红意识明显强化，显示政策引导从“被动合规”向“主动提质”转变。
对于高送转，田利辉说，相较此前，近几年“高送转”在A股市场陷入沉寂，主要原因在于一些业绩“伪增长”的上市公司，利用“高送转”题材炒作，监管对此作出严惩。
但他也认为，当前，市场推出高送转的公司，多为业绩高增长的硬科技、先进制造类企业。
“比亚迪等公司的高送转，主要服务于市值管理需求。一方面通过扩大股本降低股价，吸引散户参与；另一方面传递业绩增长信心，对冲市场对新能源行业增速放缓的担忧。”他说。
不过，田利辉进一步提示称，投资者仍需警惕部分公司借“高送转”掩盖基本面疲软。他建议，未来有关部门可进一步细化送转与业绩匹配的量化标准。
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